Корпоративный долговой рынок в России демонстрирует свою устойчивость, однако значительное оживление спроса на займы можно ожидать при снижении ключевой ставки до уровней, способствующих положительной экономике инвестиционных проектов. Об этом сообщил Дмитрий Средин, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ, в ходе своего выступления на ПМЭФ-2026. Более подробную информацию можно найти на A42.Ru.
По его словам, общий объём корпоративной задолженности с начала года остался на уровне около 84,5 трлн рублей, что свидетельствует о стабильной динамике, в первую очередь, из-за значительных объемов погашений. Аналогичная ситуация наблюдалась и в предыдущем году.
Средин отметил, что для более точной оценки перспектив роста корпоративного кредитования необходимо учитывать два ключевых порога процентных ставок. Первый из них — это ключевая ставка в районе 12%. Именно этот уровень делает стоимость заемного капитала сопоставимой с рыночной рентабельностью инвестированного капитала. При таких условиях проекты могут приносить добавленную стоимость для акционеров, а не лишь служить для обслуживания долгов. С этого уровня можно ожидать значительного оживления инвестиционного спроса на кредитование, добавил он.
Говоря о дальнейших перспективах, спикер отметил, что более выраженный рост инвестиционной активности может произойти при дальнейшем снижении ставки. «Если ставка опустится ниже 10%, у компаний появится дополнительный запас финансовой устойчивости для запуска долгосрочных проектов. В диапазоне 8-9% стоимость денег перестает быть основным ограничением для корпоративных заемщиков», — добавил он. По его мнению, это позволит бизнесу планировать модернизацию производств, расширение мощностей и запуск новых площадок, опираясь на устойчивую финансовую модель.
Также следует упомянуть, что, несмотря на сохранение запаса прочности в корпоративном секторе, он распределен крайне неравномерно. Средин акцентировал внимание на том, что некоторые отрасли вышли в текущий цикл с комфортным балансом и предсказуемым денежным потоком, что позволяет им частично компенсировать рост издержек за счет цен. К таким отраслям он отнес экспортно ориентированные компании, технологические производства и фармацевтику, а также некоторые сервисные отрасли, работающие на внутреннем рынке.
В отношении подхода ВТБ к кредитованию, Средин подчеркнул, что банк не использует жесткие отраслевые ограничения. «Мы всегда детально анализируем положение каждого заемщика, состояние конкретной отрасли и макроэкономическую ситуацию, включая глобальные факторы. У нас нет отраслей, которые автоматически попадают в какие-либо „красные списки“. Для нас важны качество бизнеса, финансовая устойчивость компании и её перспективы развития», — заключил он.